Em 1992, foi organizada a primeira liga, em substituição da anterior competição – Taça dos Campões Europeus. Nela participam os melhores classificados nos campeonatos europeus. Mediante o coeficiente de clubes da UEFA, é determinado o número máximo de clubes que podem se qualificar. No caso das ligas mais competitivas, como a inglesa e a espanhola, são atribuídas quatro vagas.
O molde competitivo desta liga implica, inicialmente a disputa de duas eliminatórias e um play-off de qualificação, para a selecção de 10 equipas que se juntam às 22 equipas já qualificadas pela classificação nos campeonatos nacionais. É disputada uma fase de grupos (8 grupos com 4 equipas) com as 32 equipas apuradas. As duas primeiras equipas, de cada um desses grupos, qualificam-se para os oitavos-de-final, a terceira equipa é relegada para a Liga Europa, enquanto o quarto classificado, é eliminado das provas da UEFA nessa época.
Após a passagem aos oitavos, a qualificação passa a ser obtida a partir do confronto directo entre duas equipas, com um jogo fora e outro em casa. O mesmo raciocínio é aplicado, nos quartos-de-final e meia-final. A final é disputada em apenas um jogo, num estádio previamente seleccionado pela UEFA, mediante a candidatura dos clubes proprietários do mesmo. As diferentes rondas desta competição são definidas a partir de sorteio. É chamada liga milionária, pelos milhões em prémios atribuídos, aos clubes que nela participam. O Olympique de Marseille foi o primeiro vencedor, na época de 1992/1993.
AC Milan 1994; 2003; 2007, Ajax; 1995, Juventus; 1996, Borussia Dortmund; 1997, Real Madrid; 1998; 2000; 2002; 2014, Manchester United; 1999; 2008, Bayern Monique; 2001; 2013, FC Porto; 2004, Liverpool; 2005, Barcelona; 2006; 2009; 2011; 2015, Internazionale; 2010, Chelsea; 2012, são as restantes equipas que conquistaram este troféu.
