Activo defensivo (o de refugio) designa a los activos para los cuales los efectos de la inflación y desvalorización de la moneda son minimizados. Este término se refiere, sobre todo, a activos reales como el inmobiliario y los metales preciosos como el oro.
Activo defensivo (o de refugio) designa los activos para los cuales los efectos de la inflación y desvalorización de la moneda son minimizados. Este término se refiere, sobre todo, a activos reales como el inmobiliario y los metales preciosos como el oro. Además de también poder ser considerados como activos de refugio valores inmobiliarios como las obligaciones de la deuda soberana que son emitidas y garantizadas por los Estados Soberanos. Sin embargo, con la crisis financiera que estalló en 2007-08, ni siquiera toda la deuda soberana puede ser considerada segura, habiendo el grupo de las deudas seguras quedado circunscrito a un grupo de países que son aquellos a quienes las agencias de rating atribuyen nota máxima.
En el núcleo de la cuestión de los activos de refugio está la cobertura del riesgo. De esta forma, los inversores prescinden de un poco de rentabilidad para poder defender la pérdida de valor del activo en que invirtieron. Así, por ejemplo, el objetivo con la integración de oro en las carteras es eliminar el riesgo. La cobertura de riesgo (hedging) consiste en la capacidad de un activo para cubrir las pérdidas de otros activos durante un determinado periodo de tiempo. Además, un activo refugio es un activo que también cubre las pérdidas de otros activos en momentos de incerteza como los periodos de crisis. Es considerado como un “espacio” seguro que no pierde valor en caso de crash, es decir, de una caída brutal y generalizada de los activos financieros negociados en bolsa y que ofrece oportunidades y condiciones favorables y se caracteriza por presentar una correlación negativa con otros activos en momentos de turbulencia. Por ello, no sorprende que los inversores recurran a un activo refugio en situaciones de choques graves en los mercados por periodos de tiempo cortos.
References:
Silva, Miguel (2013). Bolsa – Investir nos Mercados Financeiros. 1ª Ed. Lisboa: Bookout.
