Conceito de Rendibilidade (ou Rentabilidade) do Activo
A Rendibilidade do Activo, também conhecida pela expressão em inglês Return on Assets – ROA, é um indicador de rendibilidade utilizado nas análises económicas e financeiras das empresas e que procura avaliar a eficiência e capacidade de gestão dos activos detidos pela empresa em termos de produção de resultados financeiros. Quanto maior o valor do ROA, melhor será a performance da empresa na utilização dos seus activos.
O seu cálculo é efectuado pelo quociente entre o valor dos resultados líquidos obtidos pela empresa num determinado período e o valor do seu activo líquido no final desse período. Assim definido, se, por exemplo, o seu valor for de 0,1, tal significa que cada euro de activo líquido detido pela empresa produz 10 cêntimos de resultados líquidos. Um resultado elevado significa que os activos da empresa têm elevada capacidade para gerarem retorno financeiro.
ROA = RL / A
em que ROA é a Rendibilidade do Activo, RL os Resultados Líquidos e A o Activo Total Líquido.
Muitos analistas decompõem o rácio de rendibilidade do activo num rácio de rotação e numa margem, permitindo aprofundar e compreender melhor as implicações de determinadas medidas sobre a rendibilidade.
De facto, ROA = RL / A = (RL / VN) . (VN / A), em que VN é o Volume de Negócios. Tendo em conta que RL / VN representa a rendibilidade das vendas, ou seja, um indicador de margem, e VN / A representa a rotação do activo, ou seja, um indicador de eficiência, torna-se assim fácil perceber que o ROA depende em simultâneo da margem líquida sobre as vendas e da eficiência na utilização dos activos.
O conceito de rendibilidade do activo difere ligeiramente do conceito de rendibilidade do investimento, o qual não considera no seu cálculo os efeitos do endividamento permitindo desta forma avaliar o efeito de alavancagem financeira.
