Conceito de hedge fund
«Hedging» é um termo inglês que significa «cobertura» e encontra-se geralmente associado a técnicas de investimento que visam, eliminar, ou reduzir significativamente determinados riscos associados a uma carteira de ativos, o que na realidade nem sempre se observa. Tem-se por um lado, alguns fundos que se encontram imunizados contra um determinado tipo de riscos; enquanto isso, outros expõem-se consideravelmente a esses mesmos riscos. Ambos os tipos prosseguem, todavia, estratégias assentes em dois fatores essenciais: forte especialização e rigorosa gestão do risco.
Neste contexto, embora não exista uma definição tipo para o conceito de hedge fund, associam-se a este tipo de produto três características fundamentais:
- Em regra, prosseguem uma estratégia de gestão ativa;
- Por norma não recorrem a publicidade;
- São geridas por uma organização privada.
Um hedge fund também pode corresponder a um fundo de gestão ativa que tem como objetivo a obtenção de um retorno absoluto atrativo. Na busca desse objetivo, é utilizada uma vasta variedade de estratégias e ferramentas de investimento. Os hedge funds são concebidos para um número reduzido de grandes investidores, ao mesmo tempo que o gestor recebe uma percentagem dos lucros obtidos pelo fundo.
Importa também referir que a expressão hedge funds não representa uma figura homogénea, legalmente definida, nem significa um instrumento financeiro padronizado e pré-estruturado. Pelo contrário, os hedge funds constituem instrumentos financeiros heterogéneos, tendencialmente desregulados, mutáveis e compósitos; com efeito, sob a expressão hedge funds caiem várias combinações alternativas de instrumentos financeiros, caracterizadas pela liberdade de estruturação, pela versatilidade de gestão e pela alterabilidade de composição.
Os hedge funds podem, assim, ser caracterizados como um veículo que incorpora o capital de um reduzido número de investidores (individuais ou institucionais), sob a gestão de um único gestor ou de uma pequena equipa de gestão. São muitas vezes sediados em paraísos fiscais offshore para fugir às exigências de reporte impostas pelos reguladores; uma das razões é justamente o possível recurso a estratégias de investimento que os fundos de investimento tradicionais, fortemente regulamentados, não podem utilizar, proporcionando assim uma maior autonomia de gestão.
Objetivo dos hedge funds e estratégias de investimento
O objetivo mor dos hedge funds consiste no crescimento de capital, através de um retorno que ultrapasse a taxa de inflação durante o período de investimento. Todavia, a perspetiva com que é encarado esse crescimento de capital, difere em ambos tipos de fundos – os hedge funds e os fundos tradicionais – de com que é encarado esse crescimento de capital, difere em ambos os tipos de investimento: enquanto os hedge funds visam uma rendibilidade absoluta, os tradicionais fundos de investimento visam o retorno relativo.
Algumas vantagens do investimento em hedge funds
As principais vantagens de investimento em hedge funds consubstanciam-se, grosso modo, na flexibilidade que lhes está associada, relativamente a às opções de investimento, estratégias, ou técnicas prosseguidas, principalmente se compararmos com a situação que prevalece no âmbito dos tradicionais fundos de investimento. Ao contrário do que sucede nos hedge funds, estes últimos, estão limitados quanto à utilização de short-selling, leverage, bem como, ao nível de concentração de investimentos e à utilização de derivados.
Diversificação de portfolio – inclusão de hedge funds numa carteira de investimento, permite reduzir o risco e volatilidade da carteira, assim como aumentar os retornos obtidos.
Retornos Positivos e não correlacionados – no longo prazo, as soluções de investimento em hedge funds, atenuam os tradicionais ciclos de mercado, bem como o momento ótimos de compra/ venda de títulos.
Menor volatilidade nos retornos – este tipo de investimento permite a redução de risco/ aumento da proteção de capital investido.
References:
Silva, Miguel (2013). Bolsa – Investir nos Mercados Financeiros. 1ª Ed. Lisboa: Bookout.
