Qué es una opción de compra
Una Opción de Compra (generalmente designada por la terminología anglosajona Call Option), es un derecho (pero no una obligación) de compra por parte de un inversor de un determinado activo subyacente en una fecha futura a un precio preestablecido, a cambio del pago de un premio. El titular de una opción de compra apenas adquiere esta posición en el caso de que sus expectativas sean de valorización del activo, dado que, en el caso de que sus expectativas no se confirmen, en la peor de las hipótesis, apenas perderá el valor pagado por el premio.
Estrategias y finalidades de quien compra
Son varias las estrategias y las razones que pueden estar en el origen de la adquisición de Opciones de Compra, destacándose las siguientes:
Especulación
Cuando la finalidad es espectacular, el inversor compra una opción de compra porque tiene expectativas de subida del precio del activo de pase pudiendo de esta forma ejercer la opción para posteriormente tener beneficio al vender por un precio superior al que adquirió.
Estrategia 90/10
Esta es una estrategia más conservadora y se caracteriza por la inversión del 90% del capital en una aplicación teóricamente exenta de riesgo y 10% de su capital en la adquisición de opciones de compra. De esta forma, el inversor minimiza el riesgo de pérdida en los casos en que haya oscilaciones negativas.
Proteger una posición corta
Es una estrategia arriesgada que tiene como objetivo la cobertura del riesgo de subida de precios. Cuando el inversor tuviera la expectativa de que el valor de un activo descenderá, vende dicho título, pudiendo posteriormente recomprarlo a un precio más barato, cuando la caída se verifique.
Fijar precio del activo subyacente
Consiste en una estrategia de cobertura de riesgo en que el inversor adquiere una opción de compra para fijar su precio, es decir, para comprar el activo de base en una fecha futura al precio prefijado. El inversor recurre a esta estrategia, si tuviera expectativas de que el precio disminuya y consiga comprar el activo a un precio más barato en una fecha futura, o si en aquel momento no tuviera la cantidad necesaria para adquirir el activo base.
Estrategias y finalidades de quien vende
De la misma forma de quien compra, también son varias las estrategias y las razones que pueden estar en el origen de la venta de Opciones de Compra, destacándose las siguientes:
Especulación
De la misma forma que el inversor que compra, el inversor que vende puede tener también como objetivo la especulación de forma a obtener un beneficio adicional. Tal como sucede cuando el inversor tiene expectativas de bajada o mantenimiento del precio del activo de base, de esta forma éste ganará el premio y la opción no será ejercida.
Proteger una posición larga
En este caso, los inversores que venden opciones de compra cubiertas lo hacen con el objetivo de obtener alguna protección en el caso de que el precio del activo baje. En esta situación, el recibimiento del premio les permite aminorar las pérdidas derivadas de una hipotética caída de las cotizaciones. El máximo que podrá rendir esta posición al inversor es el premio recibido, pero las pérdidas pueden ser muy elevadas, qudando así salvaguardadas.
References:
Ferreira, Domingos (2008). Swaps e Derivados de Crédito. 1ª Ed. Lisboa: Edições Sílabo.
