Concepto de Bear Market
La expresión inglesa Bear Market (que en español significa ‘Mercado del Oso’), es utilizada para designar a un mercado financiero que presenta una gran volatilidad asociada a una tendencia de desvalorización de las cotizaciones de la mayoría de los activos en él transaccionados. De la misma forma, puede ser utilizada la expresión Bearish para designar a esa misma tendencia. La utilización de la palabra Bear (Oso) se debe al hecho de que este animal realiza su envestida de arriba hacia abajo; sin embargo, es utilizada la palabra Bull (Toro) para designar la tendencia de subida de las cotizaciones, dado que este animal realiza su ataque desde abajo hacia arriba.
La duración de un periodo de Bear Market varía generalmente entre 1 y 3 años, siendo éste un periodo caracterizado por una gran volatilidad en el valor de las cotizaciones de las acciones y por sucesivos retornos negativos para los inversores. El pesimismo generalizado, lo que provoca generalmente una espiral descendiente en los mercados financieros, llevando a que los inversores anticipen pérdidas llevando a que la presión vendedora aumente. No es fácil determinar de forma consistente en qué momento la tendencia del mercado puede cambiar y seguir una tendencia decreciente generalizada. Esta dificultad es, sobre todo, debida a los efectos psicológicos y de la especulación que desempeñan un papel significativo en la alteración de estas tendencias.
Un Bear Market no debe ser confundido con una corrección en las cotizaciones, que es una tendencia a corto plazo y que tiene una duración inferior a dos meses. Mientras las correcciones ofrecen una buena oportunidad a los inversores para encontrar un punto de entrada en mercados de acciones, un bear market raramente proporciona esa oportunidad, porque es extremamente difícil prever el momento en que pueden ocurrir recuperaciones. Incluso así, es posible obtener retornos positivos en periodos de Bearish, sobre todo por los inversores que sean vendedores cortos (shorts selling) y utilicen estrategias para hacer beneficios en mercados en descenso.
Entre 1900 y 2017 se registraron 32 situaciones de bear market, con una media de ocurrencia de cada 3,5 años. La última situación fue provocada con el inicio de la crisis financiera mundial en 2007/2008, de octubre de 2007 a marzo de 2009, el principal índice norteamericano, el índice Dow Jones perdió el 54% de su valor antes de la crisis.
Bear market rally
Un Bear market rally es un periodo durante un bear market en que los precios de las acciones aumentan. La recuperación de un bear market es generalmente un aumento de corta duración y es seguido por otro periodo de declive del mercado llevando a una tendencia acentuada a la baja.
Aunque no existan definiciones oficiales para designar un bear market rally, a veces es definida como un aumento global de mercado del 10 al 20% durante un bear market. Existen numerosos ejemplos de bear market rally en la historia moderna, incluyendo la recuperación del Dow Jones ocurrida tras el crack de la bolsa de 1929.
References:
Silva, Miguel (2013). Bolsa – Investir nos Mercados Financeiros. 1ª Ed. Lisboa: Bookout.
