Una opción es at the money si su precio de ejercicio es igual al precio de mercado. Se dice que una opción es at the Money si su precio de ejercicio es igual al precio de mercado. Ésta es una situación en la que el precio de ejercicio de la opción es idéntico al precio del activo subyacente en el mercado spot (o mercado a la vista). Tanto las opciones de compra como de venta (call y put) están simultáneamente at the money. Por ejemplo, si la acción X (activo subyacente de la opción) está negociándose a 10€, entonces la opción call sobre la acción X es 10€, bien como la opción de venta. Cuando una opción es at the money, no presenta valor intrínseco, pero puede existir un “valor a tiempo”.
El valor de una opción es constituido por su valor intrínseco y por el valor tiempo.
El valor intrínseco de una opción se refiere a la ventaja inmediata que ese contrato proporciona al inversor titular de la opción. De esta manera, una opción de compra sólo posee algún valor intrínseco cuando su precio de ejercicio (también designado strike) fuera inferior a la cotización del activo subyacente en el mercado (precio spot o a la vista), valiendo la pena para el titular ejercer su derecho de compra del activo subyacente. El valor intrínseco de un contrato de opción de compra puede ser calculado restando el precio spot del activo subyacente al precio de ejercicio de la opción.
Por otro lado, el tiempo se refiere al potencial de valorización de las opciones y expectativas de los inversores.
La negociación de opciones tiende a ser elevada cuando las opciones están at the money.
References:
Ferreira, Domingos (2008). Swaps e Derivados de Crédito. 1ª Ed. Lisboa: Edições Sílabo.
