Qué es ADR
ADR (sigla inglesa de American Depositary Receipts) son certificados de depósito (recibos) negociados en bolsas de valores norteamericanas, como si de las acciones se tratase, representativos de acciones de empresas extranjeras (en este caso, fuera de Estados Unidos), negociadas en las bolsas de valores en el país de origen. Las acciones objeto de compra por parte de un inversor norteamericano son depositadas en un banco de custodia en el país de origen que, a su vez, da instrucciones a una institución depositaria en los Estados Unidos para emitir los correspondientes ADR que serán entregados al inversor. Dado que cada ADR equivale a una fracción, a un múltiplo o una acción original, en los portadores de ADR son verificados los mismos derechos que en los portadores de acciones ordinarias (obviamente teniendo en cuenta la proporción entre las acciones originales y los ADR).
Debido a su estructura legal, los ADR tienen que pasar por un proceso de autorización para aumentar la emisión de certificados disponibles. Mientras el límite de emisión no esté agotado, continúa siendo posible comprar acciones en los países de origen y las convierte en ADR para posterior venta y viceversa (el llamado arbitraje). De esta forma, el precio de las acciones subyacentes y el valor de los ADR nunca se alejan mucho. Sin embargo, en el caso del límite de emisión de ADR ser alcanzado, deja de ser posible adquirir acciones en el país de origen y las convierte en ADR, originando la posibilidad de elevadas ganancias de arbitraje.
