Conceito de Rendibilidade do Investimento (ROI)
A Rendibilidade do Investimento (ou das Aplicações), em inglês Return on Investment – ROI, é um indicador económico muito utilizado nas análises económicas e financeiras das empresas e que procura avaliar a eficiência e capacidade de gestão dos investimentos através da medição da capacidade dos activos da empresa em gerar retorno financeiro, independentemente da forma como esses activos foram financiados. Quanto maior o valor do ROI, melhor será a performance da empresa na utilização dos seus investimentos. Assim definida, é desejável que o ROI seja superior ao custo médio dos capitais alheios (CMCA) de forma a que a alavancagem financeira (ou leverage financeiro) seja positiva.
O cálculo do ROI é efectuado pela divisão dos resultados antes de encargos financeiros pelo valor líquido dos activos da empresa. Um resultado elevado significa que os activos da empresa têm elevada capacidade para gerarem retorno financeiro.
ROI = (RL + CFIN) / A
Em que RL = Resultados Líquidos, CFIN = Custos Financeiros de Financiamento e A = Activo Líquido.
A utilização do ROI é especialmente útil para medir a influência do grau de alavancagem financeira sobre os resultados e a rendibilidade dos capitais próprios: se o ROI for superior ao custo médio de financiamento, tal significa que existe a possibilidade de aproveitamento da alavancagem financeira para aumentar os resultados e a rendibilidade da empresa, isto é, do ponto de vista económico, vale a pena aumentar o endividamento para financiar novos investimentos.
O conceito de rendibilidade do investimento difere ligeiramente do conceito de rendibilidade do activo, o qual considera no seu cálculo os efeitos do endividamento permitindo desta forma avaliar a performance global da gestão dos activos mas não o efeito de alavancagem financeira.
