O que é um Swap
Em termos gerais, um swap (em português ‘permuta’) corresponde a uma operação contratual através da qual duas partes fazem uma permuta ou troca de posições quanto ao risco e à rendibilidade associada a determinado ativo (moedas, commodities ou ativos financeiros como ações, obrigações e outros). Nesse tipo de contrato, os investidores comprometem-se a pagar a eventual perda decorrente da oscilação de uma taxa ou do valor de um ativo (o ativo subjacente). Os swaps são portanto ativos derivados, podendo ser usados para cobertura de risco (hedging) ou como investimento especulativo.
Tipos de swaps
Existem vários tipos de swaps, sendo os mais transacionados os swaps cambiais e os swaps de taxas de juros.
Swap de taxa de juro – neste tipo de swap as partes acordam trocar entre si pagamentos de juros calculados em relação a um determinado capital, com características diferentes. Existem dois tipos de swaps de taxas de juro, nomeadamente: swap de cupão no qual se troca taxa de juro fixa por taxa de juro variável; e o swap de base no qual se trocam taxas de juro com indexantes diferentes. Tratando-se conceptualmente de dois empréstimos ou aplicações simultâneas, com idêntico capital e maturidade, as entregas de capital (no início e fim da operação) anulam-se reciprocamente, pelo que há lugar apenas ao recebimento e pagamento de juros, de acordo com as respetivas taxas estabelecidas.
Swap cambial – consiste numa operação de compra e venda simultânea da mesma moeda mas para prazos diferentes. As partes intervenientes acordam em trocar inicialmente montantes em duas moedas, bem como efetuar trocas de pagamentos de juros e capital posteriormente e durante um período pré-estabelecido, reduzindo assim o risco cambial. Ao contrário dos swaps de taxas de juro, como os montantes de capital são expressos em divisas diferentes, obriga a que os fluxos financeiros dos swaps de taxa de câmbio não se limitem à permuta de juros mas exijam também a transação do capital.
References:
Ferreira, Domingos (2008). Swaps e Derivados de Crédito. 1ª Ed. Lisboa: Edições Sílabo.
